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2018年末，Vanguard的AUM达5.2万亿美元，拥有丰富的个人客户投顾服务经验和互联网渠道服务经验。说到在中国本地的发展，Vanguard中国区总裁林晓东曾表示，将会更多地关注在中国的零售市场及个人投资者方面。值得一提的是，Vanguard是最早通过网站服务投资者的基金公司之一，1995年即架设了自有网络渠道。2005年Vanguard推出线上咨询服务，2015年正式推出半自动化机器人投顾服务（Vanguard Personal Advisor Service，PAS），是规模最大的Robo-Advisor公司，当前服务规模超过1200亿美元。

（来源：三峡集团）杨省世杨省世，现任省财政厅厅长、党组书记兼省地方税务局党组书记。男，汉族，1965年1月生，陕西户县人，1985年1月入党，1987年7月参加工作，在职研究生学历，工学博士学位，高级会计师。1987年7月起，历任交通部科员、副主任科员、主任科员；1995年3月，任交通部财务会计司企业财务处副处长；1997年10月，任交通部财务会计司事业财务处处长；1998年7月，任交通部财务会计司司长助理（正处级）；2000年12月，任交通部财务司副司长；2006年12月，任交通部海事局副局长（副局级）、党委委员；2009年3月，任交通运输部财务司司长；2010年11月，任镇江市委副书记（正市级）；2011年1月，任连云港市委副书记，代市长、市长；2013年4月，任镇江市委书记；2014年1月，任镇江市委书记，市人大常委会主任；2014年9月，任连云港市委书记；2015年1月，任连云港市委书记，市人大常委会主任；2018年2月，任省财政厅党组书记兼省地方税务局党组书记；2018年3月，任省财政厅厅长、党组书记兼省地方税务局党组书记。

张波还表示，房企开发过程中往往需要和银行合作，不少银行同意放贷的条件之一就是获取大量优质房贷客户，这也是开放商拒绝公积金贷款的一个原因。上海易居研究院智库研究中心总监严跃进认为，由于商业贷款收紧，对于公积金提取的支持，可以有效保护租房者、购房合理刚需和改善型需求，后续还应该在落实政策环节下足功夫。

两融交易对A股的影响：一把双刃剑一般来讲，两融交易对股票市场的影响主要包括以下三个方面：（1）具有价格发现功能、减少投机活动。由于当前A股两融是非对称交易（融资易而融券难），这在一定程度上加剧了两融交易对股票价格的助涨助跌、加大了股票市场的波动性。从信用账户构成看，两融交易以个人投资者为主，机构投资者占比较小，这也是放大两融交易对A股市场的助涨助跌现象。

以贵州茅台、格力电器、中国国旅、恒瑞医药四只消费龙头为例，2016-2018年期间，两融资金对四家公司的配置比例分布变动0.89/0.53/0.26/0.13pct，期间涨幅分布对184.41%、81.39%、110.56%、102.20%。

个股维度2014-2015年牛市期间：中小市值股票受到杠杆资金青睐两融配比增幅越大的股票，越能获得市场的关注和青睐。2014-2015整个牛市区间，个股两融配置比例增幅前10%的股票，获得的算术平均收益是后10%的两倍多。从各个上涨阶段来看，这种获得超额收益的现象均非常明显。通过统计配比增幅前后10%股票组合各自的平均总市值，我们发现，除了在第三浪，也就是牛市高潮的第一阶段，其他上涨周期中市场明显更偏好给市值较小的股票加杠杆，也就是说偏好用两融配置更多的小票。结合行业特征，第三浪主要是市场配置了更多的银行和非银金融，拉高了平均总市值。